Hvor skal vi gjøre av pengene?

 
Kinesernes nyttår denne helgen markerer inngangen til geitas år. (Foto: Gisela Giardino, Flickr Creative Commons).

Hvorfor går aksjekursene til værs samtidig som selskapene tjener mindre penger?

Det blir ikke lett å være rik i geitas år, som kineserne går inn i denne helgen.

Ifølge kinesisk astrologi er et godt råd for de som fødes i geitas år å øke deres inntekter, senke kostnadene og leve nøkternt. Gamblere bør holde seg selv fra for mye gambling for å unngå store tap.

Les også: Geitas år

Dette høres ut som grunnlaget for Norges Bank-direktør Øystein Olsens råd til finansmininster Siv Jensen.

Alt henger sammen med alt, sa Gro Harlem Brundtland.

Og ved inngangen til kinersernes nyttår inntraff tre hendelser som peker i samme retning:

  • Den svenske sentralbanken senket styringsrenten til - 0,1 prosent.
  • Børsen er rekordhøy, selv om selskapene gjør det dårligere.
  • Utlendinger investerer titalls milliarder av kroner i norske eiendommer.

Hva har dette med hverandre å gjøre?

Kort og godt at det er for mye penger i markedet, og få steder å gjemme dem med sikker avkastning.

Nordea sendte nylig varsel til alle bankkundene om at rentene på lønnskontoen skal settes ned til 0,05 prosent. Etter gebyrer betyr det at du betaler penger for å la banken passe på pengene dine - akkurat slik den svenske sentralbanken krever fra bankene.

Ifølge Dagens Næringsliv har ikke de store norske selskapene skuffet så mye med med sine kvartalstall siden 2008.

- Vi må tilbake til finanskrisen for at det skal være like ille, sier analysesjef Morten Jensen i DNB Markets til avisen.

Seks av ti selskaper skuffer, og nå betaler investorene 12,5 ganger overskuddet for bedriftene (P/E).

Men er det så mye? 

La oss si at du betaler 12,5 milliarder kroner for et selskap som har et milliard i overskudd. Enkel prosentregning viser at du får en avkastning på åtte prosent!

Setter du pengene i banken, får du kanskje en prosent. 

Dermed kan aksjekursene stige, selv om selskapene gjør det dårligere. Årsaken er rett og slett at investorene ikke har noen andre steder å investere pengene.

Eiendom er et alternativ. Der betaler man nå rundt 5,5 ganger leieinntektene for et hus. I Sveits og Tyskland opplever man enkelte steder såkalt yield ned mot 2 prosent. Dermed fremstår Norge som attraktivt, og milliardene flommer inn i det norske eiendomsmarkedet. Pessimistene frykter at nybygging og arbeidsledighet til gi lavere leie på litt sikt.

Kanskje det, men fortsatt vil en avkastning på 2-3 prosent være skyhøyt over det du får i banken.

I praksis kan du låne penger til å kjøpe en eiendom, og tjene penger fra første dag med dagens priser.

  • Enten er eiendomsprisene fortsatt lave fordi investorene ikke har tatt inn over seg at bankrenten nærmer seg null.
  • Eller så er eiendomsprisene lave fordi investorene frykter at vi lever i en boble, og at husleiene vil falle.

Slik er det ved inngangen til Geitas år.

Kanskje kinesiske astrologer ikke er så dumme likevel?

#Geitasår #Kinesisk #Nyttår #Børsverdi #Aksjekurs #PE #Stavrum #Nettpåsak

Hva mener du? Er børsen og eiendomsmarkedet en boble, eller kommer prisene til å skyte i været når investorene tar inn over seg at renten kan være lav i mange år fremover?

comments powered by Disqus
hits